4 月航空貨運市場分析：增長收窄，前景嚴峻?

4 月，航空貨運市場呈現出增長收窄的明顯態勢。這一現象背后，是多種復雜因素交織作用的結果，包括需求疲軟、地緣政治引發的關稅緊張局勢，以及噴氣燃料價格下跌等。這些因素共同發力，使得全球航空貨運現貨率連續兩個月僅實現個位數增長。

市場現狀：增長放緩

從數據來看，4 月航空貨運費率改善持續收窄。全球航空貨運量同比雖仍有 4% 的增長，但現貨率僅同比增長 3%，這已經是連續第二個月呈現個位數增長。回顧 1 - 3 月，現貨率增長率逐步下降，1 月為 17%，2 月降至 10%，3 月進一步下滑至 6% 。

需求疲軟是導致這一局面的關鍵因素之一。與此同時，噴氣燃料價格在 4 月前三周同比下跌 24%，這原本可能為航空貨運企業帶來成本降低的利好，但由于市場需求不振，并未有效轉化為運價的優勢。此外，可用運力同比增加 3%，而動態負載系數環比下降 3 個百分點至 57%。運力的增加在需求不足的情況下，進一步加劇了市場競爭，給航空運價增長帶來了巨大沖擊。

各貿易路向運價表現迥異

亞洲 - 北美

4 月 2 日美國關稅措施猶如一顆投入平靜湖面的石子，激起層層漣漪。亞洲多國至北美航空運輸量激增，東南亞和東北亞到北美即期運價分別環比上漲 13% 和 10% 。然而，好景不長，4 月下半月，隨著小額豁免取消及報復性關稅的實施，漲幅出現逆轉。在北美 - 東北亞走廊，由于關稅擔憂，運價飆升 14%。值得注意的是，中美航線上約 50% 的航空貨運是電子商務產品，約占全球貨運量的 6%。自 4 月底以來，從香港到美國的現貨市場價格已下跌至每公斤 4.40 美元左右，相較于之前的價格，下降幅度略低于 1 美元。

其他地區

在中東、中亞和歐洲間，現貨價格環比持平，但同比下降。紅海地區供應壓力有所緩解，使得該區域運價呈現相對穩定的狀態。跨大西洋西行運價受運力增加等因素影響，較 3 月下降 7%。在東北亞 - 歐洲路向，歐洲回程運費環比略漲、同比漲 10% ，不過東北亞回程運價同比下降 17%。這種不同區域、不同方向的運價差異，充分反映了航空貨運市場在復雜國際形勢下的多變性。

未來展望：前景仍不明朗

中國大陸和中國香港運往美國貨物小額豁免取消，這一政策變動預計將對電子商務貿易通道產生中斷性影響。如果新關稅政策持續實施，無疑將對中美空運貨量造成重大沖擊。目前來看，傳統航空貨運難以彌補電商貨運量下降帶來的缺口。航空公司或許會考慮調整網絡，增加運力投放，但這一舉措需要可行的交易條件，比如關稅下降等作為支撐。

空運價格降低對于托運方而言，表面上是有利的。然而，關稅的存在制約了貨物的銷售。高昂的關稅使得進口商成本大幅增加，進而影響其采購意愿，最終對宏觀經濟和空運需求產生負面影響。整體而言，航空貨運市場前景令人擔憂，主要貿易通道受影響規模空前。未來，航空貨運市場的發展不僅取決于市場自身的供需調節，更與各國的關稅政策調整緊密相連，充滿了不確定性。