中美關稅寬限期下的航運市場波動

在今年 4 月下旬，分析機構曾預估貨柜船公司將在 4 月開始出現虧損。然而，5 月 11 日中美就關稅問題訂出 90 天的寬限期，這一消息猶如一顆投入平靜湖面的石子，在航運市場激起層層漣漪，帶動了一波出貨潮。

一位來自全球前五大的歐洲班輪公司高管指出，6 月份主要貨柜定期航線幾乎全線運價大幅上調。上周五（30 日）上海交易所公布的貨柜運價指數（SCFI）大漲 30.68%。其中，歐洲線漲 20.50%，地中海線漲 31.49%，美西漲 57.92%，美東線漲 45.73%，南美線（桑托斯）漲幅 44.62%，西非線漲 7.52%，東非線漲 16.64%，南非線漲 12.61%，此番漲幅主要體現的是 6 月第一周的運價情況。

但這波運價上漲或許只是短期現象。當前市場形勢變化迅速，各方對市場的預測周期也在不斷縮短。從整體來看，今年船公司業績仍呈現衰退態勢。在 4 月下旬，國內法人依據貨柜船公司 3 月營收與 4 月運價走向，曾預估 4 月開始就有貨柜船公司陷入虧損。如今，由于中美關稅寬限期的出現，市場運價快速拉升。

6 月 2 日至 6 月 8 日是今年第 23 周，而中美關稅寬限期在 8 月 11 日結束。值得注意的是，此次是以貨物到港清關日計算。集裝箱船公司估算，若美西線的貨載想要享受寬限期內 30% 的關稅，最后啟運日應在第 30 周（7 月 22 日至 28 日）初期。若在寬限期內中美未能就關稅問題達成新協議，中美運輸恐再度陷入冷凍期。

路透社上周五針對全球企業揭露的信息分析顯示，特朗普發動貿易戰至今，已造成超過 340 億美元的銷售損失與成本上升，眾多企業紛紛調降財測。有學者估計，實際損失可能遠高于企業揭露的金額，并且還可能導致消費者支出減少以及通脹預期上升。國際貨幣基金（IMF）早在 4 月 22 日，就將今年全球貿易增長率預估數字大幅削減 1.5 個百分點，降至 1.7%，僅為 2024 年增長的一半。

上述歐洲船公司高管認為，歐洲四大集裝箱船公司具有很強的全球化特性，其在亞洲 - 歐洲與亞洲 - 美國航線的比重遠低于亞洲籍船公司，所以受到中美貿易戰的影響相對小于亞洲籍船公司。Alphaliner 在 2023 年 9 月公布的數據顯示，全球最大貨柜船公司地中海航運（MSC）在亞洲 - 北美與亞洲 - 歐洲兩大東西向航線上僅部署了 32% 的運力，而海洋網聯（ONE）、長榮海運、韓新遠洋與陽明海運，約有 65% 至 70% 的運力部署在歐美等東西向航線。這一運力部署差異，也使得不同船公司在面對中美貿易局勢變化時，所受影響程度各不相同 。