2025 年 5 月，美國(guó)取消小額包裹免稅政策的余震尚未消散，TEMU 與 SHEIN 這兩家中國(guó)電商平臺(tái)卻在風(fēng)暴中展現(xiàn)出驚人的適應(yīng)力。盡管面臨高達(dá) 120% 的關(guān)稅壁壘和本土零售業(yè)的激烈抨擊，它們通過(guò)供應(yīng)鏈重構(gòu)、模式創(chuàng)新與用戶粘性深耕，不僅守住了市場(chǎng)份額，更有望重塑美國(guó)電商競(jìng)爭(zhēng)格局。

一、政策沖擊下的供應(yīng)鏈 “變形記”

小額包裹免稅政策的終結(jié)，曾被視為對(duì)直郵模式的 “致命一擊”。但 TEMU 與 SHEIN 早在政策落地前便啟動(dòng)了 “雙重防御機(jī)制”：

• TEMU 的 “半托管 + 海外倉(cāng)” 組合拳3 月起，TEMU 要求賣家將全托管商品遷移至半托管模式，通過(guò)新澤西、得州等地的海外倉(cāng)實(shí)現(xiàn) “美國(guó)本地發(fā)貨”。數(shù)據(jù)顯示，其海外倉(cāng)日均處理訂單量已突破 10 萬(wàn)單，中國(guó)大宗商品通過(guò)規(guī)模化運(yùn)輸降低關(guān)稅成本 —— 單件商品關(guān)稅較直郵模式下降 40%-60%。4 月推出的 Y2 模式更允許賣家自行選擇物流商從中國(guó)直郵，頁(yè)面標(biāo)注 “本地倉(cāng)庫(kù)” 以消解消費(fèi)者對(duì)關(guān)稅的顧慮，該模式下商品價(jià)格僅比全托管模式高 15%-20%，卻比亞馬遜同類商品低 30% 以上。
• SHEIN 的全球制造網(wǎng)絡(luò)布局SHEIN 在墨西哥、土耳其、巴西建立的生產(chǎn)基地已顯成效，其中墨西哥工廠承擔(dān) 35% 的北美訂單，從下單到交付僅需 7 天，較中國(guó)直郵縮短兩周。4 月底上線的美國(guó) POP 模式允許賣家自主定價(jià)并承擔(dān)物流費(fèi)用，平臺(tái)傭金低至 8%-12%，吸引超 2 萬(wàn)家本土商家入駐，本地化商品占比提升至 22%。即便部分商品仍從中國(guó)發(fā)貨，其快時(shí)尚業(yè)務(wù) 30%-50% 的毛利率足以覆蓋部分關(guān)稅成本。

二、價(jià)格護(hù)城河：從 “免稅紅利” 到 “效率紅利”

關(guān)稅推漲成本，但兩家平臺(tái)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)并未崩塌，核心在于供應(yīng)鏈效率的底層重構(gòu)：

• 垂直整合的成本殺手TEMU 依托拼多多的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈，將中國(guó)山東大蒜通過(guò)冷鏈大宗運(yùn)輸至美國(guó)，成本僅為本土進(jìn)口商的 50%，終端售價(jià)達(dá)美國(guó)超市的 1/3；SHEIN 的 “小單快反” 模式（100-200 件起訂）使庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)壓縮至 15 天（行業(yè)平均 45 天），土耳其工廠實(shí)現(xiàn) “7 天打版 + 14 天交付”，快速響應(yīng) Z 世代潮流需求。
• 用戶運(yùn)營(yíng)的魔法公式TEMU 的 “砍價(jià)得免單” 活動(dòng)使次日留存率達(dá) 65%，用戶日均打開(kāi) APP 達(dá) 4.2 次；SHEIN 的 TikTok 話題 #SHEINHaul 播放量超 500 億次，每美元營(yíng)銷投入產(chǎn)出 8.2 美元銷售額（亞馬遜僅 3.5 美元）。游戲化機(jī)制如 “盲盒抽獎(jiǎng)”“簽到領(lǐng)券” 更將用戶購(gòu)物轉(zhuǎn)化為娛樂(lè)行為，邁阿密大學(xué)研究顯示，超 40% 用戶因 “期待低價(jià)驚喜” 而非實(shí)際需求下單。

三、被低估的競(jìng)爭(zhēng)力：超越關(guān)稅的商業(yè)邏輯

當(dāng) Forever 21 將破產(chǎn)歸咎于 “免稅政策濫用” 時(shí)，行業(yè)專家指出，這種歸因忽略了中國(guó)平臺(tái)的核心壁壘：

• 柔性供應(yīng)鏈的降維打擊SHEIN 的 “數(shù)據(jù)中臺(tái)” 每日分析超 10 億條社交媒體數(shù)據(jù)，實(shí)時(shí)捕捉流行趨勢(shì)。例如，2025 年 4 月 TikTok 上突然爆火的 “蝴蝶發(fā)夾”，SHEIN 通過(guò)土耳其工廠 7 天內(nèi)完成設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與上架，而美國(guó)本土品牌平均需要 45 天。
• 生態(tài)系統(tǒng)的協(xié)同效應(yīng)TEMU 的 “全托管 + 半托管 + 本地商家” 三層結(jié)構(gòu)形成價(jià)格梯度：全托管商品錨定極致低價(jià)（如 1.45 美元耳環(huán)），半托管商品覆蓋中端需求，本土商家提供差異化品類。這種 “金字塔” 商品結(jié)構(gòu)既吸引價(jià)格敏感型用戶，又滿足品質(zhì)消費(fèi)需求，反觀亞馬遜第三方賣家因傭金高企（平均 15%-20%），難以復(fù)制這種生態(tài)。

四、關(guān)稅松綁后的新戰(zhàn)場(chǎng)：90 天的窗口期與長(zhǎng)期博弈

5 月 12 日中美互降關(guān)稅的 90 天窗口期，為平臺(tái)提供了喘息之機(jī)：TEMU 計(jì)劃將中國(guó)直郵商品占比從暫停時(shí)的 0% 恢復(fù)至 25%，SHEIN 則加速補(bǔ)充海外倉(cāng)庫(kù)存。但這更是一場(chǎng)供應(yīng)鏈戰(zhàn)略的 “時(shí)間競(jìng)賽”——Coresight 數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)本土零售商正模仿中國(guó)平臺(tái)的 “閃購(gòu) + 直播” 模式，沃爾瑪?shù)男驴鞎r(shí)尚品牌已將上新周期從每月一次縮短至每周一次。

“我們不是依賴政策漏洞的投機(jī)者，而是重新定義效率的革命者。”TEMU 香港物流負(fù)責(zé)人的表態(tài)，揭示了中國(guó)電商的真正競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)關(guān)稅壁壘成為常態(tài)，那些能夠?qū)⒐?yīng)鏈韌性、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)與用戶洞察融為一體的企業(yè)，終將在洗牌中占據(jù)先機(jī)。美國(guó)電商市場(chǎng)的 “中國(guó)時(shí)代”，或許才剛剛開(kāi)始。