特朗普關稅陰影下美國零售商的囤貨潮

隨著特朗普明年 1 月即將上任，其可能掀起關稅大戰的消息讓美國零售商和進口商陷入緊張。全美零售聯盟（NRF）預測 11 月和 12 月美國進口集裝箱量將創新高，11 月美國主要港口進口的 20 尺標準集裝箱（TEU）將達 217 萬個，同比激增 14.4%，12 月也將達 214 萬個，年增 14.3%。

今年年終購物季較短且全球運輸瓶頸，本就使零售商提前備貨，而特朗普計劃上任后對進口商品課征高額關稅，以及明年 1 月主要港口可能的罷工，更是加快了囤貨步伐。NRF 供應鏈及海關政策副總裁高德表示，進口商品在罷工前抵達美國的時間緊迫，加上特朗普關稅威脅，零售商壓力巨大。

國際碼頭工人協會（ILA）雖于 10 月暫時結束罷工，但與資方美國海事聯盟（USMX）仍有分歧，明年 1 月 15 日勞工合約結束后，潛在罷工將沖擊美東岸與西岸港口，10 月的三日罷工已引爆美國夏季進口潮。

特朗普計劃對所有進口商品征 10% 至 20% 關稅，對中國進口商品關稅可能提至至少 60%，還揚言對加拿大和墨西哥全面征 25% 關稅、中國產品額外加征 10%，除非三國打擊非法移民和芬太尼流入美國。這一政策令零售商如坐針氈，9 月至 11 月中，超 200 家標普 500 指數成份股在會議中提及潛在關稅挑戰。據 NRF 報告，若特朗普加征關稅計劃實行，美消費者年度購買力每年可能流失高達 780 億美元，可見特朗普關稅政策的潛在影響極為深遠，不僅涉及商業領域，更將波及廣大消費者。

鄂州花湖機場貨運崛起之路

截至 12 月 11 日，鄂州花湖機場的貨郵吞吐量成功跨越 120 萬噸大關，在短短時間內實現貨運能級的又一次躍升，自 10 月 19 日突破 100 萬噸后持續發力。

在航線網絡布局上，鄂州花湖機場積極作為。一方面大力拓展歐美、亞非及共建 “一帶一路” 國家的貨運航線，穩步構建服務 “全球 123 快貨物流圈” 的航線網絡體系，國內軸輻式航線網絡已搭建完成，國際物流通道也在加速成型。當前，其累計開通的 83 條貨運航線已通達 48 個國內城市與 34 個國際城市，國內 53 條、國際 30 條航線編織起一張龐大的貨運交通網。

今年前 11 個月，機場發展成果斐然。新引進 11 家國際貨運航司與 4 家國內貨運航司，超 80 家物流企業紛紛入駐。其貨郵吞吐量在全國排名躍居第五且增速位列第一，連續 4 個月貨郵吞吐量超 10 萬噸，月度貨運航班量也連續 4 個月超 3000 班。

尤為突出的是其 “空空中轉” 業務的開拓。今年以來，機場積極開展國際轉國內、國內轉國際、國際轉國際的中轉業務，無論是 “一單到底” 還是 “換單轉運”，都高效便捷，成功打造出 “E 轉全球” 國際空空中轉服務品牌，構建起 “國際國內貨運中轉腹地”，大大提升了機場在全球貨運體系中的競爭力與影響力。從其貨運量增長的速度來看，從 0 到 1 萬噸歷經 7 個月，從 1 萬噸到 10 萬噸僅用 3 個月，從 90 萬噸到 100 萬噸僅 33 天，從 100 萬噸到 110 萬噸 27 天，從 110 萬噸到 120 萬噸 26 天，照此發展態勢，預計 2024 年度鄂州花湖機場貨郵吞吐量有望躋身全球前二十名左右，它正以驚人的速度在全球貨運領域嶄露頭角，未來發展令人期待。

全球海運及相關貨運市場動態綜述

上周，亞洲至歐洲和地中海地區的海運運費出現顯著波動。至歐洲的運費攀升至 5300 美元 / FEU，已接近 1 月份農歷新年前的水準。這一上漲主要歸因于農歷新年前市場需求的急劇增加。亞歐及地中海航運商為在假期放緩前將亞洲的充足庫存運出，加大運輸力度，進而推高運費。若在農歷新年后運輸，集裝箱需繞行好望角，會造成長時間等待，所以航運商提前布局以規避延誤。同時，承運商還在努力提高月中 GRI（綜合費率上漲附加費）費率，且隨著 1 月下旬假期臨近，這種趨勢有望加劇。

跨太平洋航運商情況則有所不同，由于春節緊迫感尚未到來，節前需求回升尚需數周，上周該地區運費呈下降態勢。盡管承運商試圖通過 12 月中旬的 GRI 推高價格，目標漲幅為 1000 至 3000 美元 / FEU，但運費上漲或許要等到春節臨近才會發生。不過，受第四季度在 1 月份罷工期限前提前發貨以及特朗普勝選后人們對明年關稅上調預期增強等因素影響，該地區在海運淡季的海運量和運費比平常更為強勁。美國零售商聯合會（NRF）數據顯示，其對第四季度進口總量的最新估計比 10 月初公布的高出 11%，即 640000TEU，對 2025 年進口量的預測也比 2024 年高 7%，這意味著托運人可能在 2025 年初繼續提前裝貨應對關稅上調。

亞洲至歐洲和地中海航線，春節前后季節性需求增長可能促使運價進一步上揚，但航線運力增加會在一定程度上抑制漲幅，預計 2 月底會有所回落。2 月份生效的承運商聯盟重組將加劇市場競爭，3 月份運價可能面臨額外下行壓力。航空貨運方面，雖上周是一年中最繁忙的一周，但中國出口運價仍高位穩定，得益于運力增加、提前裝載和預訂運力等舉措，避免了旺季混亂。中東至北美航空貨運指數運價自 10 月底以來上漲約 20%，上周更是首次突破 4 美元 / 公斤，這可能反映出旺季時作為中國出口直航運輸替代方案的海空聯運量所面臨的壓力。

2024 年中國運費上漲和艙位緊張主要由北美和歐洲 B2C 電子商務量激增所致。不過，DSV 推測，盡管對 Temu 和 Shein 等低成本商品平臺的需求可能持續增長，但跨境空運貨物運輸到消費者的最低限度豁免面臨的挑戰加劇，可能抑制 2025 年電子商務空運貨物的激增。全球貨運市場各區域、各運輸方式在不同因素交織影響下，正呈現出復雜多變的發展態勢，相關從業者和關注者需密切留意這些動態變化。